近日，东北财经大学会计学院王彦慧副教授与上海交通大学傅仁辉副教授、东华大学高芳副教授、香港中文大学（深圳）经管学院张博辉教授合作撰写的论文“Bond market liberalization and corporate investment”，在线发表于国际顶尖期刊Journal of International Business Studies 。
论文探讨了债券市场开放对企业投资的影响。研究发现，债券市场开放显著抑制了企业投资。机制分析表明，这一效应主要通过债务契约约束、声誉成本和诉讼风险机制实现。进一步研究发现，该抑制作用在公司治理较弱的企业中更为显著，且投资下降主要集中于过度投资而非价值创造性投资。这一结果表明外资债权人能够约束管理层的低效率扩张，但未导致企业过度保守。同时，债券市场开放以后，企业违约风险下降、信用利差收窄、企业价值提升。总体而言，论文揭示了外资债权人的非所有权型治理作用，表明债券市场开放有助于提升新兴市场的资源配置效率与金融稳定。
Journal of International Business Studies 是国际商务领域公认的顶级学术期刊（UTD24期刊），具有较高的学术声誉和影响力。此项成果是会计学院近年来在国际顶尖期刊发表的第11篇研究成果，对于进一步提升学校及会计学科在国际学术界的影响力与话语权具有重要意义。
撰稿：曲琦 审核：刘行 单位：会计学院
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